台股风向球！权王法说外资提关键八问

外资对台积电法说的密切注意程度早在上周即表露无遗，花旗环球、高盛、瑞银、德意志、摩根大通、摩根士丹利、里昂证券等接连发出财务预测，并点出法说会关注焦点。

归纳外资券商看法，台积电法说会上将聚焦：一、台积电是否已经看到下半年半导体产循环復甦迹象？二、在产能利用率偏低情况下，台积电还能维持53％毛利率目标吗？三、7与5奈米制程的产能利用率？四、台积电美国与台湾的营运成本差异为何？长期来看，台积电如何化解因美国营运产生的毛利率稀释问题？五、台积电资本支出计画？六、台积电在海外扩张产能最新进度？七、智慧机系统级晶片（SoC）制程升级速度是否放缓？八、3奈米制程放量进度与客户採用情况。

里昂证券台湾区研究部主管陈钧寧指出，因7与5奈米制程产能利用率下滑，台积电第一季营收可能季减14％，现在还看不到重新回补库存的迹象，研判第二季营收将继续季减8％。惟以目前评价来看，台积电股价位阶已反应多数负面因素，对长期营运前景仍充满信心。