瀚亚投信：兔年两投资心法 抢反弹、重防御并重

展望全球投资大势，瀚亚投信投资长林如惠表示，2023年通膨正在有序降温，全球利率环境将相对稳定，且地缘政治风险影响变低，市场波动中仍有投资机会。她建议投资人掌握兔年两大心法，强化股债配置。

林如惠进一步解释，兔年投资第一心法是「抢反弹」，可留意四大股市将先蹲后跳，看好美国、印度、日本、台股，短线已创高或有明显反弹者，可伺机于第一季修正时机进场。

第二心法则为「重防御」，2023年全球正处于利率高点、景气下行及通膨回落等变局，将压抑长债利率走势，应把握最后升息阶段之际，利率逢高布建债券部位，建议优先选择投资级债，搭配非投资等级债提高收息，以先买先收息角度出发，未来一～两年甚至可有资本利得空间。 海外股市优先看好三大国家，分别是经歷一年修正的美股，2022年涨势亮眼的印度股市、以及近期受惠观光消费復甦潜力的日股。

瀚亚投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，第一季可留意美国科技股库存调节后的反弹机会，预料升息将不再衝击市场，而半导体产业可能在第一季出现最大的负增长，投资人不妨逐步逢低增加美股部位。此外，物联网、车用电子、元宇宙、资料中心、5G等结构性需求增长，科技股中长期具吸引力，第一季可逢低进场或定期定额。

林元平预测，2023年疫后復甦加上升息趋缓，有助新兴市场反转向上，看好印股表现接棒2022年。目前印度占MSCI新兴市场指数比重来到16％新高，全球新兴市场復甦可望由印度领头，加上印度通膨趋缓、高经济成长，内需市场强劲更让印股行情看俏，印股创新高后处于高檔震盪，建议投资人把握第一季短暂拉回机会进场布局。

此外，同样体现消费復甦题材的还有日股，目前本益比不到13倍，处于过去20年来相对低檔。林元平认为，日本相对美国及欧洲企业获利增速更快；但股价净值比、本益比都低于长期平均，评价面吸引力十足。随着近期日本政府放宽边境控管，带动国外旅客观光需求，经济重新开放更有助于工业生产活动，可望激励日股表现。

展望台股第一季表现，瀚亚投信台股投资总监刘博玄认为，各产业对2023年景气相对保守，经营重点在存货控管及财务体质调整，对照大盘将呈现弱势震盪整理，需静待景气落底。不过，由于通膨降温、FED升息近尾声，外资回头回补行情等潜在利多可期，行情可望逐季回温。

刘博玄分析，电子族群难脱离库存调整干扰，但以中长线来看，全球资料中心持续建置，伺服器长期需求仍佳；而泛IP族群（含ASIC）较无存货问题，亦受惠美中科技战之转单效益，将是中长线看好族群。

此外，预期部分资金转向非电族群，可关注内需题材，刘博玄看好受惠低基期及疫后消费復甦题材，如餐饮、饭店、观光类股。或者是大陆解封后復甦概念股，如餐饮、美容、保健产品等，若第一季中国疫情可控，预计復甦力道强劲。另一方面，中国20大之后，经济趋于维稳发展，对基建及房产将带来基本支撑；而国际基本金属如镍、铝等库存水位已极低，只要需求稍回升，带动报价上涨，有利钢铁类股后市。