外资乐看大陆智慧机销售 指标股受惠

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，回顾大陆智慧机出货量在2016年达到顶峰，截至2022年为止，出货量已经衰退了40％，来到2.8亿支左右，究其原因，海通国际认为，与消费者面临收支压力，加上智慧机缺乏创新功能有较大关系。然随智慧机使用急速攀升、经济回温，以及低于人民币1,000元的5G解决方案预计年中问世，海通国际估计，大陆智慧机全年销量可望年增1成，同时，密切留意华为下半年放量的产业创新带动力道。

受惠有利的经济政策，经济与消费支出的復甦快于预期，大陆市场今年以来的智慧机需求比想像中更强劲，随通路库存持续下降，将会驱动OEM厂建立库存，海通国际所做供应链调查显示，部分供应商坚守定价，正等待重新拉货潮启动。

在Android阵营智慧机重要供应商中，海通国际与摩根大通证券同时看好联发科后市，双双给予「优于大盘」投资评等，推测未来12个月合理股价同为850元。

摩根大通证券预测，联发科第一季财测将相对疲弱，2023年全年营收则可能下滑，所幸，第一季应该就是全年营运低点，考量大陆解封与潜在消费刺激政策加持下，将推升智慧机、消费性电子产品需求，研判随大陆智慧机重启拉货，联发科营收将自第二季开始反弹，同时，因系统级晶片（SoC）价格依然有序，联发科的毛利率可望成亮点。