为防堵内线交易漏洞 SEC在4月将推新规

过去20年来，美国上市公司董事与管理高层若想利用内部资讯进行非法交易，他们只要透过预先安排好的交易计画进行股票买卖。然而这是SEC在2002年设立10b5-1规定时，从未想过会发生的意外结果。根据学术研究显示，这项规定已被一些企业高层滥用。

当初SEC推出该规定时，是假设企业主管是在不知道任何具体与非公开资讯下，而预先安排股票交易。此外当他们在执行售股计画时、并不用对外揭露交易情况、企业也无须公布计画的使用情况。但由于这些高层的股票交易时机通常太过完美，也引发投资者与主管机关怀疑他们是否已涉及非法内线交易。

为了填补让企业高层藉由隐藏在该计划背后的许多漏洞而谋取暴利，SEC将从4月1日起针对上市企业发布新的规定。

当中重点包括未来企业董事与管理阶层从安排股票交易到出售股票的过程，至少要等待90天。此外这些高层用来申报股票交易的表格，必须揭露他们是否正在使用该计画，以及该计画的採用日期。另外企业也必须在季报与年报中公布使用10b5-1计画的主要内容等。

宾州大学会计学教授、同时也是2021年10b5-1计画遭滥用调查报告的共同作者泰勒（Daniel Taylor）认为，在规定尚未更动前，企业高层可以执行1亿美元的10b5-1计画，不过他们却不用对外公开股票交易情况。

在过去部分企业主管透过这项计画，在短短不到一个月时间或是甚至同一天出售手中持股。有些则是在财报发布前执行股票买卖计画。还有一些人士则是在同时间採用多次10b5-1计画，稍后在取消不符合他们利益的交易。