《台北股市》台股弹弹乐 法人示警1数据超标了

凯基投顾最新投资报告指出，全球股市今年初至二月中涨幅最大者依序为费半、那斯达克、韩股、台股，幅度分别为19%、12%、10%、10%，这四者恰好即为去年表现垫底者，同时上述四大指数成分股今年预估获利普遍呈现显着衰退，且台股与韩股的衰退幅度更达2成以上，股价与基本面出现背离行情迄今已超过3个月，而过往两者的背离行情至多延续4个月之久，因此预计本波背离行情将于二月底前逼近满足点。

对于全球经济復甦的时间点，目前市场乐观派预估基本面将于今年第一季触底、第二季回温、下半年復甦，凯基投顾表示，儘管股价总是领先基本面约3至6个月落底，但若是全球经济步入衰退，復甦预估难以太过乐观，且目前预估台股本益比已逼近16倍，已超出长期平均水准之14倍，意味股价已相当程度反映基本面强劲復甦的乐观预期，后续修正的风险仍高。

此外，全球股市本波反弹相当程度来自空单的回补，可以观察到芝加哥选择权交易所（CBOE）选择权put/call 未平仓比率，已由年初之120%降至目前之60%，但此数值已逼近50%以下之歷史极端值区域，意味接下来的空头回补力道将逐渐消退，由于本波全球股市反弹应属典型无基之弹，凯基投顾持续建议投资人採取防御型操作，优先布局高殖利率类股。