联博:美股仍有三优势 尤其利于大型成长股

儘管美股近期走势仍受到升息讯息的影响，然而对于美国经济及美股后市充满挑战，针对美股后市，联博投资认为，美股是目前全球相对具成长机会的市场，尤其更有利于大型成长股。

美国联准会主席鲍尔在7日在国会听证会上表示，如果经济数据持续强劲，不排除加快升息脚步，且终端利率可能高于之前预期。证词一出，美股三大指数皆收黑、美国10年期公债殖利率再逼4％大关。联博投资表示，即便如此，今年以来追踪大型成长股的罗素1000成长指数涨幅达8.1％，比道琼和S＆P 500指数的表现亮眼。

联博集团美国成长投资策略投资长Frank Caruso指出，美股是目前全球相对具成长机会的市场，然而随着企业盈余成长放缓，目前要看的是各企业的基本面，目前更需要靠选股，投资高获利能力与具有强劲再投资能力的成长型股才能有造长期好绩效。

联博集团美国成长投资策略投资长Frank Caruso表示，现今利率开始往正常化发展，预计通膨将持续从高点滑落。使得美股评价面较疫情期间更具吸引力，不过企业获利预测逐渐降低，因此择优选股格外重要。

Frank Caruso认为，美国仍是目前全球相对具成长机会的市场，美股优势有三。其一，获利成长股高度集中在美国。据调查，全球市值逾150亿美元的企业，且现金流投资报酬率与5年资产成长率中位数名列前半段，有超过一半（54％）都在美国。其二，若用风险与报酬，美股仍是具有吸引力的市场之一。就过去的资料显示，美股不仅提供较佳获利潜力，在同一统计期间，美股亦承担较低波动度与风险。其三，美股受惠于税率降低与股票回购，使每股盈余持续有成长。预期今年美国企业股票回购金额将超过八千亿美元，这资金利多可望支撑美股后市表现。

在类股选择方面，联博集团美国成长投资策略共同投资长John Fogarty表示，过往在盈余衰退之际，由于营运具韧性，成长股股价通常有表现机会。歷史经验显示，2008年以来S＆P 500指数盈余下修阶段3个月内，以科技、医疗、核心消费等类股表现最为抗跌。目前相对看好营运模式相对不仰赖景气周期的产业。不过，近期有减码超大型科技股并发掘其他个股投资机会，例如软体题材，医疗保健题材以及长期具成长性的题材的类股如线上支付、电子商务、数位娱乐、尖端医疗设备等，从这些企业中挑选具备负债低、获利能力高等，可望在景气趋缓的背景中有表现机会的个股。