《金融》资金行情上檔受限 凯基投顾吁耐心等买点

凯基投顾指出，在企业获利持续下修情况下，台股预估本益比由10倍跃升至近期16倍，金融海啸以来台股本益比逾16倍时间不多、仅占2成，且普遍发生在联准会撒钱或股市泡沫营造阶段，现阶段在欧美央行维持紧缩政策下，台股并不存在评价继续拉升条件。

若从基本面角度观察，凯基投顾认为，儘管美国本波中小型银行倒闭潮不至于演变成下一场雷曼风暴，但却会引发银行、企业与个人开始进行资产收缩动作，进而导致经济出现收缩、甚至衰退的疑虑升高。

此外，由于日本央行难再推行扩大宽松政策，凯基投顾预期本波资金行情将告歇。日本央行将在3月底前购进逾8成日本国债、续买空间有限，而新任总裁植田和男将于4月9日就任，将面临通膨飙升至逾4％、创42年来新高难题，使达逾20年的极度宽松政策恐结告终。

货币政策方面，因中小型银行倒闭潮已引发金融市场大幅波动，凯基投顾预期联准会3月将仅升息1码，5月待波动平缓后可能再升息1码，之后将停留在5～5.25％至景气有衰退迹象再降息，建议投资人应增持现金或採取防御型操作，待基本面下半年真正落底后再转为积极型操作。