亿丰復甦在望 三外资升目标价

台股近期受到硅谷银行（SVB）等美国中小型银行破产事件影响，投资氛围相当混乱，资金开始寻求安稳避风港，法人看好利基型财报报喜优质股，有望进一步吸引市场目光与资金进驻。

里昂证券指出，由于库存过剩，导致亿丰来自美国大型零售商固定尺寸产品（ready-made）订单萎缩，2月营收年衰退18％。儘管相对疲弱的营收动能可能延续到上半年结束才会告段落，但回补库存活动可能于第三季登场，使2023年呈现倒吃甘蔗态势。

且好消息是，亿丰高毛利的客制化产品需求依然相当强劲，产品组合更健康有益毛利率表现。里昂证券认为，亿丰扩大墨西哥厂房，员工人数预计从2022年的700人，扩编到2023年底的1,500人，有助缩短交货时间，进而可望带动市占率提升，看好客制化产品的成长性。其次，PVC价格从高点大降了56％，运输成本（WCI上海至纽约运费）年初至今跌了3成，全都有助提高毛利率，基于上述各项利多，估计亿丰2023、2024年毛利率逐年进步到54.6％与54.8％。

摩根士丹利证券更认为，美国零售业者态度可能太过保守，考量终端销售力道持续，下半年或会有更佳的补库存动能。美系外资估算，亿丰2023、2024年每股税后纯益（EPS）为23元、24.85元，2025年再升为27.55元，呈连年增长。