《观光股》美食-KY去年获利摔次低 今年復甦可期

美食-KY董事会同步通过股利分派案，决议拟配发每股现金股利2.5元，为近8年低点，但盈余配发率达约93.28％、创歷年新高。以21日收盘价146元计算，现金殖利率约1.71％。公司将于6月16日召开股东常会。

美食-KY 2022年第四季合併营收51.38亿元，季减0.13％、年增2.25％。毛利率57.1％，优于第三季57.05％、逊于前年同期58.72％。营益率4.02％，逊于第三季4.3％及前年同期6.39％。归属母公司税后净利1.28亿元，季减22.19％、年减28％，每股盈余0.71元。

累计美食-KY 2022年合併营收195.13亿元，年减1.75％、为近8年低。营业利益7.31亿元、年减达48.33％，归属母公司税后净利4.83亿元、年减达55.81％，每股盈余2.68元，均创歷史次低。毛利率57.64％、营益率3.75％，分创近7年低点及歷史新低。

美食-KY表示，去年营运下滑、获利腰斩，主因中国大陆受封控防疫影响，使第二季营运首见亏损。不过，在美国市场加速成长、配合中国大陆转亏为盈带动下，下半年税后净利较上半年跳增5成、已见谷底反弹。

其中，随着中国大陆营运回稳好转，美食-KY去年第四季合併营收维持年成长。在大通膨时代影响下，攸关品牌定价能力的毛利率仍缴出季增表现，逆转前三季及近2年同期走势。在主要市场店数增加及同店营收成长带动下，今年毛利率回升可望带动获利成长动能。

美食-KY 2023年2月自结合併营收16.29亿元，虽月减8.59％、降至近8月低点，仍年增4.48％，连7月维持年成长、为近4年同期高点。累计前2月合併营收34.11亿元、年增5.43％，亦为近4年同期高点。

美食-KY表示，美国85度门市日均来客量持续走扬，2月已恢復2020年初以来新高，带动美国市场2月营收改写同期新高，前2月营收在高基期下仍年增逾3成。随着新门市将陆续开出，对今年营运成长动能维持乐观看待。

而美食-KY在中国大陆市场的营运动能亦见明显改善，2月营收年减幅收敛至低个位数百分比，为2021年上半年以来最佳表现。随着民生必需消费动能復甦，可望带动美食-KY中国大陆上半年营运动能跟进增温，挹注整体合併营收表现。

整体而言，美食-KY看好积极发展的美国市场，营收可望受惠加速展店持续成长。而首季看见景气復甦迹象的中国大陆，烘焙、饮料等民生必需消费动能有机会逐季改善，带动门市营收回升，配合重启展店计画挹注，整体烘焙旺季的营运表现可期。