「安全渡过」是第一考量 元大宝华：央行升息机率较低

中央银行周四（3/23）举行第一季理监事会议，研议最新货币政策调整，由于会议时间紧跟在美国联准会（Fed）的3月会议决议宣布之后，必须顾及美、台利率政策的可能连动。元大宝华综合经济研究院董事长叶银华22日指出，美国通膨黏性很强，Fed屡屡暗示不会改变升息立场，因此即使发生美国银行连续流动性紧缩衝击，预估仍会升息1码，否则外界会认为情况糟到「代志很大条」。

叶银华指出，货币政策「不是太猛，就是太迟」，Fed自一年前开始升息、下半年大幅升息，货币政策滞后效果约在18个月出现，现在正在显现金融衝击，接下来的经济衝击还不知道会如何，因此「安全渡过」是相当重要的，Fed会以一些时间观察货币政策效果，看来今年下半年利率也将维持不动。

至于台湾，叶银华认为，去年第四季台湾经济成长率落入负成长，加上近几个月出口双位数衰退，考量经济情况，央行升息机率比较低、第一季应该不会升息，以免制造业厂商压力。

此外，欧美央行升息均是为了抗通膨，元大宝华估测，原物料及制造品价格相对走软，台湾没有输入性通膨压力了，央行货币政策调整只需顾及国内的物价上涨压力，如服务类价格、房租、电价调涨等因素，如果央行觉得通膨压力居高，才会考量升息的必要。