低基数效应 陆Q2经济增长预测估续改善

大陆国家统计局公布，首季GDP年增4.5％，高于市场预期增长4％，按季增长2.2％。3月，社会消费品零售总额年增10.6％，创2021年6月以来新高；工业增加值增长3.9％，首季全国固定资产投资增长5.1％。

花旗表示，3月经济数据有喜有忧，消费和出口表现出色。而在消费和服务业引领下，中国疫后经济復甦进展顺利。该行将中国今年经济增长预测由5.7％上调至6.1％，并认为今年可能是中国决策者化解结构性问题的窗口期，包括民间信心疲弱、青年失业率以及地方政府债务问题等。

中信银行（国际）首席经济师卓亮称，零售表现及服务业增长比预期更强劲，加上全球贸易低迷情况下，出口仍然维持相对平稳走势，对全年建立扎实的开局。他预计，若服务业全年有望高单位数增长，全年GDP增长可达6％。

华泰资产表示，展望第二季和下半年，温和復甦仍是主要趋势，内需不足仍是主要问题，外部风险是可能的意外衝击。第二季GDP增长有望在7.5％至8％左右，将是全年的高位，第三、四季经济增速料略有放缓，但依然会在5％以上。

澳新银行称，从增长动能看，工业增加值和固定资产投资数字并不好，内需不足仍是主要阻力，预计第二季在低基数效应下，GDP数据仍将继续「摸高」，但下半年将显着放缓。

统计局表示，消费对经济增长拉动作用有望继续保持主导，经济运行有望整体好转。考虑到去年第二季受疫情影响基数比较低，今年第二季经济增速可能比第一季明显加快。第三、四季随着基数的升高，增速会比第二季有所回落。如果不考虑基数影响，总的来看全年经济增长有望呈现逐步回升态势。