《电子零件》欣兴Q1营运探近7季低 每股赚2.7元

欣兴首季合併营收265.66亿元，季减达27.59％、年减13.5％，毛利率、营益率「双降」至20.56％、10.94％。虽有业外收益跳增挹注，归属母公司税后净利40.95亿元，仍季减达44.35％、年减达27.73％，每股盈余2.7元，均创近7季低点、但仍为同期次高。

观察欣兴首季各产品营收概况，占66％的载板季减达31％、年减8％，占18％的高密度连接板（HDI）季减、年减均27％，占13％的PCB季减10％、年减6％，占2％的软板季减13％、年减44％。

若以各应用营收观察，首季占50％的电脑与运算季减达34％、年减达25％，占29％的通讯虽季减19％、但年增12％。占14％的消费电子季减达25％、年减2％，占7％的车用季减12％、年减达21％。

欣兴先前法说已对首季营运保守看待，表示因适逢淡季且客户持续修正库存，稼动率已较有余裕，何时好转须视需求何时回升。不过，客户的高阶新产品试产（NPI）开发案仍相当多，若市场回温并能快速量产，对整体需求会有很大帮助，仍需要时间观察。

因市场需求疲弱对产品售价及稼动率不利，欣兴首季毛利率自34.73％骤降至20.56％，逊于美系外资调降后的23～26％谷底区间。不过，受惠处分利益挹注、匯损减少及金融资产帐面价值回升，业外收益跳增至22.71亿元，使税后净利及每股盈余优于外资预期。

美系外资预期，欣兴第二季载板营收将续减10％落底，但在HDI及PCB等其他领域需求出现小幅成长带动下，合併营收季减幅可望收敛至3～5％，将为全年营运谷底。随着客户重启拉货，欣兴未来2～3个月订单需求可望回升，效益将在第三季显现、带动营收回升。