《基金》越南政策利多出台 布局迎反弹

由于3月越南央行降息释放流动性，预期市场仍有反弹空间。根据花旗的多重资产投资时钟定义，目前越南正处于第一阶段，反映外匯储备下降，失业率呈现上升，企业利润下降等，但利率开始往下。3月越南央行(SBV)调降再融资利率0.5个百分点，宽松的货币政策和下降的市场利率，是股市即将復甦的开始。杨贻宁指出，回顾过往歷史经验显示，在SBV(越南国家银行)调降官方政策利率后，越南股市进入最后的整理期，待利率降至温和水准或外围经济回温，股市即开始下一波多头。

但短线需留意的是，两市交易量仍偏低，且融资余额未拉高，显示投资人仍相对保守。但因现今本益比相较于2016年，多落在14倍以上之评价，目前仍相对便宜；加上房地产问题在降息后需求陆续回温可望缓解，指标性公司NVL亦与债权人及客户达成协商反弹，预期最差的情况已过，杨贻宁建议提前布局等待经济回温。

根据HSC预测，胡志明交易所2024财年越企EPS将成长19.9%。歷史经验显示，上市公司净利润年比逾10%（过去15年均值）年份，当年度VN-Index股价多呈正报酬。预估2024财年越股Forward P/E仅10.4倍，相较其他区域国家低19%，投资价值已逐渐浮现。考量越企获利展望下半年高于上半年，且越股评价相对便宜下，逢拉回皆是布局好时机。

目前在台股挂牌的唯一越股ETF为00885，该ETF追踪富时越南30指数，考量流动性与外资持股上限后，选取市值前30大个股，如同越南的台湾50，连结成立时间最久、成交量最热络、市值最大之胡志明证券交易所的股票，投资标的为百分百「纯越股」。