《国际金融》抗击高通膨 估ECB将第7次升息

代表欧元区20个国家的欧洲央行，自七月以来，已经升息了创纪录的350基点，希望藉此能压抑高涨的物价。但是让通膨回到2%的目标，仍需要数年时间，让ECB政策官员别无选择，在本月和更长的时间内持续收紧政策。

在连续3次升息50基点(2码)之后，周四放慢升息25基点是最有可能的结果；但是在几乎不可能结束升息循环之下，升息50基点仍是有可能的。

至于对未来加息，ECB会发出什么讯号，政策官员之间可能会达成妥协。

保守的「鹰派」在管理委员会里占了多数，他们倾向于大幅加息。但他们已经暗示，只要欧洲央行指出5月不是升息循环的终点，他们就可能做出小幅升息的让步。

另一个问题是ECB行长拉加德(Christine Lagarde)希望支援此一决定的机率有多大。

如果有正确的指引，鹰派官员是可以接受小幅升息；但是鸽派官员则可能会对大幅升息表达异议，大幅升息也会迫使ECB跟更多人对话和协商。

妥协方案的一部分，可以是结束从去年七月起对欧洲央行3.2兆欧元资产购买计画的到期债务进行再投资。此温和步骤即使对通膨影响不大，但将导致ECB资产负债表缩水。

市场目前认为，加息25基点的机率有80%，而路透调查经济学家的大多数，都押注于较小的升息。

欧洲央行目前存款利率在3%，已经抑制了经济活动，并且周二的数据显示核心通膨已经开始下降，都为ECB的小幅升息提供依据。