联准会再升息1码之后 富达：投资仍宜谨慎

富达表示，联准会这次释出了5项讯息：

1、如预期升息1码：联准会如市场预期升息1码，将基准利率区间升至5％-5.25％，创2007年8月来最高，累计去年3月升息以来，本波升息循环共升息20码。

2、讨论暂停升息：相较于3月份利率会议的会后声明，联准会删除关于「预期一些额外政策紧缩是合适的，以达成足够限制性货币政策立场」的措辞，会后记者会鲍威尔坦言委员们讨论过暂停升息的可能性，目前正不断接近暂停升息的时间点。

3、持续对抗通膨：虽然通膨在过去一年有所下滑，距离联准会目标区仍有一段路要走，限制性货币政策可能需要一段时间才能使通膨下滑。

4、软着路仍有机会：目前就业市场出现初步疲软迹象，但失业率不至于大幅上升，因此经济软着路并非不可能。

5、信贷紧缩具不确定：美国整体银行体系仍健全且有韧性，近期发展可能导致企业与家庭面临信贷紧缩，并抑制经济活动，这些效应的程度是不确定的。

联准会维持高利率究竟会多长的时间，富达表示，将取决于未来经济数据表现，现阶段仍预期经济温和性衰退是可能性较高之情境。

富达说，联准会与欧洲央行目前仍面临抗通膨之压力，因此未来12个月美国与欧洲经济出现温和衰退之机率高达80％。反观，大陆自去年底结束清零政策后，景气持续受惠经济重启与宽松政策带动，许多其它新兴国家股市亦受惠通膨开始下滑，货币紧缩来至高峰及评价面具吸引力等优势。

对于现阶段的投资策略，富达表示，整体而言，对于资产配置考量目前银行业不确定性，短期给予审慎投资评等。对于股市，比起成熟股市相对看好新兴亚洲股市；对于信用债，相对看好投资等级债；对于政府债，考量升息近尾声，加上股市与债市相关性转为负向，且具防御性，因此给予加码之投资评等。