《通信网路》长线高阶交换器趋势稳当 智邦先蹲后跳

智邦第一季虽受季节性因素影响，但单季营收196.86亿元，季减少11.3%、年增加25.2%，仍创歷史同期新高水准，略高于预期，也因营收规模较往年扩增带来经济效益，在关键晶片供给的改善下，美系ODM积压的定单库存可望快速出货，低阶款ODM代工产品出货又减少，产品组合转佳，毛利率为21.9%，同样优于法人圈原先预期，且因毛利率维持上季水准，智邦第一季本业获利优于预期，即使台币升值造成匯损，导致业外净损0.47亿元，单季税后净利20.37亿元，季减少13.1%、年增加58.3%，单季每股获利为3.65元，营运仍为歷史同期新高。

展望第二季，法人指出，智邦第二季因美系客户积极导入自行开发的AI产品，使相关智慧网卡处于新旧产品交换期，新产品测试与开发皆需时间投入，短期内网卡产品需求些微疲软，故下修智邦整体营收预估1.1%至199.86亿元、季增加仅1.5%，但也因第一季产品组合优于预期与毛利率较低之网卡产品占比下降，毛利率较高之资料中心产品需求回升，故将毛利率预估由20.8%调高至与第一季相近之21.9%，且一併上修营业净利预估5.9%、至26.08亿元、季增加0.8%，单季税后净利21.07亿元，季增加3.4%，每股税后净利落在3.78元，获利重回成长轨道，营运渐入佳境。