建准法说报喜 凯基升目标价

凯基投顾指出，伺服器、人工智慧（AI）伺服器与网通为建准2023年成长动能。第一季伺服器与网通合计营收占比34.4％、年增2成。因热设计功率（TDP）提高，推升新伺服器平台产品单位售价15％～20％，加上需求稳定成长，建准公司预计未来数季伺服器营收将持续攀升，2023年营收将年增双位数。

至于AI伺服器风扇，为达到更佳散热效果，每颗散热风扇内建马达数量将较传统伺服器倍增，均价较一般伺服器提升80％～90％。儘管AI伺服器第一季营收贡献仍有限、低于1％，但建准经营管理阶层预计，AI伺服器成长性将优于伺服器整体营收，并有利未来几年均价和毛利率走势。

其次，网通产品涵盖5G基地台、小基站、WiFi 6路由器与交换器，均将随着散热风扇数量增加而成长，故建准看好2023年网通营收年增双位数。基于单位售价展望较佳，投顾研究机构将建准2023年伺服器、网通营收成长预估从年增5％～10％，上调至13％，将抵销IT营收较差的影响，并带动2023年毛利率与营业利益率走升。