《金融》投资反向ETF大亏 三商寿5缺失挨罚480万

金管会指出，三商寿2018年投资台湾50反1 ETF时，由时任总经理核准修订内规、增列至「符合避险目的时排除计入投资限额」的例外管理规范，却未详实评估分析避险策略，未提报投资管理及风险管理委员会讨论审议，亦未建立相关风控及分层负责权限规定。

保险局副局长蔡火炎指出，三商寿新增反1 ETF投资额度应属重大投资，但仅由公司权益投资部签报经投资长或总经理核定，对于内部实质决策评估及形成过程均未留存其他纪录，不利决策当责性，且未分析风险管理部意见，权益投资部即获核准新增投资额度。

同时，三商寿为抵销反1 ETF投资亏损而投资正向ETF，不仅均非董事会同意的计画资产配置内容，亦未妥善评估原规画投资反1 ETF是基于避险，将正向ETF出清实现收益时，未同步处分反1 ETF投资部位，且将部分部位置于非避险项目，导致总额多次超越上限。

蔡火炎指出，三商寿投资台湾50反1 ETF期间曾出现大幅亏损、已达公司锁定停损条件，但时任董事长3次核准延长例外不执行停损期间，尔后又由时任董事长4度延长，已违反内部可延长次数规定，董事会亦未即时要求权责单位通盘检讨损失原因及停损机制。

金管会也发现，三商寿对投资长及经营主管的绩效衡量标准，端视对公司每股盈余（EPS）及资本适足率（RBC）贡献，形同诱使投资人员大量利用反1 ETF增加投资获利状况，不利落实风险控管。

蔡火炎指出，三商寿投资反1 ETF相关损失，已陆续反映在税前损益及金融资产评价损失上，近年亏损很大部分原因是投资反1 ETF所造成。鉴于违规情节严重、属于内控重大疏失，依违反保险法裁罚三商寿480万元，并要求依比例原则厘清并检讨相关投资决策人员责任。

由于三商寿时任总经理张镇坤、投资长洪永聪、董事长陈翔玠、副董事长翁翠君均已离职，金管会表示，时任总经理及投资长决策角色明确，即使离职也要适当处理、可做人事注记或永不录用，时任董事长及副董事长是否涉及相关责任，则由该公司厘清评估。