《金融》国泰证券：景气逐渐復甦 日股发展可关注

国泰证券表示，2023年投资人可从「企业财报」、「升息循环」及「经济指标」三面向观察市场，其中主要成熟国家包括美、欧、日等企业第1季财报多传出佳音。另一方面，Fed升息循环进入尾声，加上各国央行经济观察指标逐渐好转，高通膨持续降温，景气逐渐復甦。

因此，国泰证券建议可关注「非核心消费」、「工业」、「能源」与「金融」等与景气连动较为密切产业，有较佳的发展空间。「非核心消费」产业兼具获利动能增温、季节需求题材，如受惠各国解封旅游潮及消费热潮，观光、消费耐久财等产业将持续呈现成长走势；「工业」相关产业，如国防、运输产业，受俄乌战争与地缘政治影响，各国军事装备持续增强；「金融」产业则以大型银行体质健康且发展稳健，相对于小型金融机构具有优势；而「能源」产业受石油、天然气等短缺影响，价格位于高檔，短期有发展空间。

另外，「资讯科技」及「核心消费」相对于其他产业更具话题性，亦可列入观察。如「资讯科技」类股，受惠于AI人工智慧发展与近期ChatGPT热潮，进而带动相关产业包括云端、计算、资料处理和数据中心等产业发展，成为近年科技产业发展重点；大型个股中的「核心消费」类股则适逢第2季节庆消费旺季、百货周年庆等季节因素影响，预期有成长的空间。

债市部份，美国因债务上限终将获得解套，且Fed有望暂停升息，投资等级债券的价值短期内仍有发展，投资人可关注「投资等级债」相关标的；欧洲债券在市场预期相关经济数据将优于预期下，有望趋缓央行升息之压力；日债则基于日本央行总裁倾向宽松、且逐步转型「数位日圆」货币政策，日债投资价值维持稳定发展。整体而言，6月成熟国家市场「投资等级债」相较新兴市场债及高收益债，不失为较稳健的投资布局。