《金融》国泰证券：股市可关注四大类股 债券观察投资等级债

国泰证券观察，美国联准会自2022年3月启动升息循环后，在今年6月宣布暂停升息，儘管主席鲍尔随后又透露今年将持续升息，但整体来看，Fed升息步调仍已趋缓，通膨与利率政策两大因子被市场反覆消化与反应，影响程度已逐渐淡化；其次在歷经第2季高通膨趋缓与库存去化调整后，内需逐渐增加，经济有望趋于稳定；美、欧、日等成熟国家企业财报，第1季表现多优于市场预期，紧接着第2季财报有机会在企业持续成长下，呈现较佳的表现。

国泰证券7月针对美、欧、日等成熟国家持较正向的看法，其余国家则以较为中立角度看待。以股市来说，投资人可关注于四大产业，如受惠季节需求题材的「消费」相关产业，由于各国解封旅游潮及消费热络的影响，观光、消费耐久财等产业将呈现增长；「工业」相关产业受到俄乌战争及国际地缘政治影响，带动国防、运输产业等类股的发展；以大型银行为主的「金融」产业，在处于高利率时期，体质较为健康，表现相对也较稳定。此外，特定题材之「科技AI」相关产业，因近期AI热潮与ChatGPT话题延烧，带动相关科技类股的成长。

在投资布局配置下，债券市场也可适度布局，国泰证券建议投资人可优先考量「投资等级债」，当步入升息尾声，有助于推升其价格走扬；而「新兴市场债」受惠于市场预期降息预期下，使得内需消费旺季题材有机会呈现成长趋势。另一方面，国泰证券也提醒投资人需留意且避开高波动之「高收益债」，避免非必要的损失。