《金融》星展陈昱嘉：H2股市看好亚洲不含日本 债券这样选

歷经利率连10升后，美国联准会于六月首次停下升息脚步。然而，星展集团认为联准会为鹰式暂停升息，并预期在对银行业的担忧开始缓解、核心通膨居高不下，和劳动市场持续紧缩的情况下，联准会在2023年下半年将再次升息，并有1至2次的升息机会。

展望2023年第三季，股票市场方面，在美国和欧洲经济呈现软着陆、日本成长动能回升，而中国景气刺激措施可望支撑亚洲復甦的情况下，星展集团对美国股市与日本股市维持中立观点，而评价面相对全球股市呈现折价的亚洲不含日本和中国股市的部份则是维持看好观点，仍然看淡欧洲股市。

类股部分，今年以来类股表现分歧，科技股持续领涨，而传产类股表现则相对落后。受惠于人工智能（AI）带动的投资热潮，以及公债殖利率和美国联邦基金利率已接近高点的影响，星展集团持续看好具成长前景的大型科技类股。

债市配置可望为投资人降低风险，带来稳定的收入来源。星展集团持续看好存续期间介于3至5年、评级为A/BBB的投资等级信贷，并认为随着利率达到高点和美元升势趋缓，投资人可适当配置新兴市场优质信贷。

股债之外，星展集团建议投资人可将另类投资纳入投资组合，而黄金仍然是重要的风险分散工具。利率将在2023年下半年见到高点，且2024年可能呈现下滑；同时，随着较高公债殖利率对整体经济造成压力，经济衰退的风险已经上升，黄金是投资组合避险的良好选择。此外，黄金也可望继续受惠于多国央行强劲买盘的支撑。在美元霸权面临的挑战不断增加的情况下，美元指数上周跌破100，黄金的多头走势可望延续，可放入资产配置，预估未来12个月，黄金上看2050美元，但不预期美元指数会跌到90。