《类股》PVC报价止跌回升 华夏、台塑展现抗跌力道

华夏第一季税后获利2.32亿元，税后EPS为0.4元，单季营运由亏转盈主因在于大陆解封后需求略有增长，加上印度进口量创歷史纪录， 推升毛利率提高至18.51%所致，第二季大陆需求转疲、印度因先前外购量过高导致买盘开始缩减，不利PVC报价走势；原料方面，乙烯在下游衍生物需求不佳之下报价呈现走跌，惟EDC价格仍相对有撑，在产品价格跌幅大于原料成本跌幅的情况下，利差较 第一季进一步缩减，第二季华夏税后获利69万元、季减少99.7%，单季损平。

台塑表示，印度目前虽处雨季期间，惟客户认为PVC价格已触底，且美国货源骤减、大陆货源则有Safe Guard疑虑，加上印度经济持续成长，客户採购转趋积极，市场价格已止跌反弹，另外，大陆祭出多项政策如降低房贷利率与首付比例，藉以刺激房地产需求，可望带动整体经济成长。

第三季进入印度雨季，惟先前价格已跌多，加上市场部分产线检修及降载有利供给面缩减，支撑PVC报价于7月中下旬止跌回升，且反映国际油价反弹，乙烯价格同步调涨，而EDC价格则是小幅下跌，进而带动PVC现货利差走高。另外一方面，第三季以来随市场进入检修期，加上信越化学因缺料导致PVC必须进行减产，供给的减少支撑PVC报价出现落底反弹。现货利差方面，由于原料EDC价格走跌，加上乙烯报价涨幅小于PVC涨幅，近期PVC现货利差同样呈现止跌反弹。