《国际产业》欧洲房地产反弹有影？专家看法分歧

自2021年来，欧洲房地产股的估值已经砍半，来到约1310亿美元左右，但是随着获利预期的改善，市场情绪在七月开始产生变化。

欧洲房地产股指数在七月上涨约10%，跑赢大盘。而随后在八月出现震盪。

瑞银欧洲股票策略主管Gerry Fowler说，由于人们押注欧洲央行将只在9月升息一次，欧洲的债券殖利率似乎已经回稳，这已开始缓解了房地产股的压力，同时激起了更多投资人的兴趣。

「对于房地产公司来说，情况不是特别的好，这也就是为何它们的股价有巨大的折让。我们将预计股价会全面恢復估值吗？也许不会，但是就进行的方向而言，情况也许已开始转变」。

不过Pictet Alternative Advisors的执行长Zsolt Kohalmi说，欧洲需要降息150基点，才能激发(房地产)市场，目前由于买家和卖家无法对价钱达成一致协议，形成交易的一种「对峙」困境。

「今年夏天一些人开始押注一切都会更美好，通膨会降温，利率会下调，房地产的一些结构性因素将会得到解决」。「这是一种情景。但我不知道这有多可能，我认为，这将需要更长的时间，我们可能还会再跌低一点，然后才会出现上涨」。

多数投资人的头脑仍保持清醒。美银在八月的基金经理人调查(FMS)显示，投资人已经投降，持有部位(持仓)一路下滑到2008年的水准，购买REITs(不动产投资信托)主要为反向操作。

法国外贸银行的投资银行部门在七月的一份报告显示，今年第一季欧洲商业不动产交易量，为年减60%。该行正在对房地产价值下降进行建模，并认为22个REITs中，有6个存在评级下调的风险。

法国兴业银行认为，今夏的反弹是一个错误的开始，并认为房地产业的获利并没有明确的方向。