《其他电》触逾13年半高后拉回 鸿海震盪加剧

鸿海董事长刘扬伟日前法说时指出，生成式AI应用增加使得AI伺服器能见度「变得很高」，据此将2024年展望自「中性」调升至「显着成长」，并预期绘图晶片（GPU）模组营收将倍增，AI伺服器营收成长估逾4成、于整体伺服器占比可望突破4成。

刘扬伟表示，集团在AI伺服器的竞争力是全方位的，近期陆续争取到几个新案，需求确实不错。预期集团2023～2025年的AI伺服器营收成长趋势，将与整体市场预测的逾3成相近、甚至可能超越，并以取得整体AI伺服器市场的4成市占率为目标。

刘扬伟指出，鸿海仍是一线客户GPU模组的主要供应商，基板则持续扩产、逐季提升市占率，并扩大下游AI伺服器及整机接单，预期AI伺服器将是今年最主要成长动能。其中，AI伺服器的算力系统及机柜营收，目前预估今年可望成长逾4成。

而鸿海在云端服务供应商（CSP）及品牌客户、ODM专案上，也已经取得一些显着进展，特别是CSP客户的成长远高于品牌客户。刘扬伟预期，今年CSP客户AI伺服器将成长逾5成，一线品牌客户的AI伺服器也可望成长逾3成。

日系外资认为，鸿海应是辉达（NVIDIA）GB200 Oberon平台的最大受益者之一，可望受惠GB200加速器模组（OAM）价值含量持续上升、自多个CSP取得明年以降的GB200伺服器订单，且第二季起在目前的HGX平台通用载板（UBB）组装市占率增加。

日系外资表示，儘管对鸿海今年资通讯（ICT）产业业务展望维持审慎看待，但鸿海对今年以降AI营收将强劲成长的预期，与近期观察一致，预估鸿海的AI营收贡献将自去年的4.3％提升至今明2年的7.3％及13.8％，且毛利率将高于平均。

日系外资虽预期今年苹果iPhone组装订单需求将减少8％至2.14亿支，但认为AI相关营收强劲成长足以抵销苹果需求下滑，认为鸿海是被低估的AI公司，将今明2年获利预期调升1.7％及1.6％，维持「买进」评等、目标价自140元调升至167元。