央行升息半码 世邦魏理仕：对大型不动产市场影响有限

央行昨（21）日理监事会议意外宣布升息半码，对于最新的货币政策，世邦魏理仕董事总经理林敬超今（22）日表示，预期保险业投资不动产最低年化收益率预料将同步升至2.97％，将增添业者购买投资用不动产的难度；不过总体来说，由于未来几季预料再度升息机率不大，因此对于商用不动产市场影响有限。

台湾央行昨（21）日召开2024年第一季理监事会议，会中决议上调政策利率0.125个百分点，以促进物价稳定、协助金融稳健发展。央行重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率分别升至2％、2.375％及4.25％，自今年3月22日起实施。

美国联准会于当地时间20日宣布，连续五度将基准利率维持在5.25％至5.5％区间，并开始讨论放缓缩表速度。相较之下，本次台湾央行出乎市场意料，继去年3月后再次升息半码，促使政策利率创下2009年1月以来、逾15年新高纪录。考量2021年以来物价增幅较高，且今年CPI年增率预测值上修为2.16％，加上4月电价研议调涨，恐使通膨预期心理升高，央行多数理事因而同意调升政策利率。

而房市方面，去年下半年来交易回升带动购屋贷款成长，惟央行未进一步调整选择性信用管制，仅表示将密切关注市场动向。

世邦魏理仕台湾总经理林敬超认为，此次央行升息之目的，为抑制国内通膨预期心理，未来数季内再升息的可能性不高，而对于今年大型不动产投资市场表现，世邦魏理仕还是维持年初预测，全年交易量年减率将介于0％至5％之间，主要是因为，去年商用不动产市场高基数影响。

在央行宣布升息半码后，保险业投资不动产最低年化收益率预料将同步升至2.97％，将增添业者购买投资用不动产的难度。

有鑑于去年基期较高，且保险公司投资动能恐维持低迷，预测今年全年商用不动产交易量将呈现小幅衰退。

此外，由于收益型不动产价值较易受到利率变动的影响，卖方若为加速资产处分，应适度修正开价水准。

世邦魏理仕美国研究部分析，美国通膨率有望朝着联准会的2％目标前进，加以劳动市场显现放缓迹象，联准会最快可能于今年6月展开第一波降息，世邦魏理仕预测年底前联邦基金利率将降至4.5％至4.75％。

针对美国商用不动产市场，世邦魏理仕认为，在利率走势趋于明朗且待售物件经过重新定价的情况下，下半年投资活动可望逐渐恢復，而优于预期的经济成长表现将有助于租赁需求保持韧性。