中华信评：台寿市占率领先 获「稳定」评等

中华信评认为，未来两年台湾人寿应可再继续维持目前的市场地位与稳定的获利表现，因此给予「稳定」的评等展望。

台湾人寿的评等是持续反映该公司在其稳健的营运绩效表现支持下于国内寿险业中享有的强健竞争地位。中华信评认为，在台湾人寿令人满意的产品供应能力、灵活的销售管道策略以及集团联属公司之间具韧性的销售网络支持下，该公司在台湾银行保险市场的市占率方面处于领先地位。抵销前述评等优势的因素则是因为该公司的资本水准稍逊于国内规模相近的同业，且以国际标准来看，该公司的财务杠杆曝险水准较高，同时对金融业的投资集中度风险偏高。

台湾人寿在受到子公司中国信托产物保险股份有限公司（中国信托产险）因与新冠肺炎相关的损失带来的负面影响后，其资本强度已趋于稳定。中华信评预期，台湾人寿将在2025年之前维持普通等级的资本强度，而前述预期已将下列因素纳入考量：该公司将採低双位数的保费收入成长计划，以及预期该公司将会维持低个位数的VIF成长率。前述受限的VIF成长率是考量投资市场表现在超出公司预期的范围时可能产生不利的经济假设变动。

台湾人寿仍是中信金控集团旗下的核心子公司。台湾人寿的营运与中信金控集团的企业价值高度一致，并可协助实现整体金控集团的发展策略。这点也为中华信评对于台湾人寿应能在所有情况下获得来自母金控集团高度支持的看法提供支撑。不论就净值、总资产或是利润贡献度而言，台湾人寿在以银行事业为中心的中信金控集团中均占有相当份量。