三星、美光助攻 南亚科迎黄金復甦 本周法说见分晓

南亚科3日公布3月自结合併营收33.91亿元，较上月增加11.16％，较去年同期增加57.95％，已连续第五个月，营收呈现年成长，显示出货量正在逐渐爬升之中。

南亚科第一季累计合併营收为95.03亿元，也较去年同期增加47.91％。

法人预估，南亚科以比「温和」再好一些的復甦力道，进入营运逐季好转走势，南亚科将逐步缩小减产幅度，产品价格逐步走扬，不过，财报需留意匯兑影响。

南亚科目前产品组合中，消费性占营收比重65％，其中，DDR3及DDR4的比重为6比4，法人预期，2024年下半年在DDR5产出增加下，DDR5 占单月营收比重将达10％，将有助整体产品平均单价（ASP）提升，南亚科有机会单季由亏转盈。

法人分析，由于现在大厂转向生产高频宽记忆体（HBM）及（DDR5），使低毛利的DDR4产能被排挤而形成缺货，报价止跌向上，因此，将有助南亚科获利改善。

根据该公司经营层先前看法，由于AI应用带动高频宽记忆体（HBM）需求，加上DDR4转换DDR5，2024年DRAM市场需求将逐季改善。

HBM及DDR5将是2024年主要的DRAM成长产品，具有更大的晶片尺寸和消耗更多产能，三星、SK海力士及美光等三大厂产能转移至DDR5、HBM制造，应该有助于解决DDR4库存过剩问题，预期2024年记忆体市场将恢復供需平衡。

就DRAM价格部分，2024年价格将持续改善，呈现逐季上涨趋势，第一到第二季上涨机率高，下半年也有上涨机会。