《金融》保德信：2Q股市点将 延续第一季基调

保德信市场策略团队主管叶家荣表示，在科技浪潮的推动之下，今年以来主要市场多头动能皆获延展，IMF亦预估今年国家经济动能仍维持扩张，2024年全球GDP预估达3.1%，此外，领先指数PMI综合採购经理人指数也显示出，全球经济已重返扩张态势，即使是之前看法偏保守的欧元区经济，其综合採购经理人指数也在服务业动能转强支撑下，出现止跌回升的迹象。

叶家荣进一步指出，第二季之后市场的重点在于联准会的货币政策动向，点阵图显示美国维持今年3码降息空间，市场正向等待货币政策转宽松，且根据过去资料统计，美股于最后升息日后1年、2年皆具成长空间，且平均涨幅达双位数之多，显见这波多头行情仍将持续。

叶家荣分析，美股企业获利今年的预估呈现逐季走高，根据估计，今年第一季S&P500企业获利成长5.4%，进入第二季之后加速至10.1%，第三、第四季可望维持8.2%、13.9%的高速成长，在企业获利的驱动之下，有利于美股维持于多头轨道上。

进一步分析各产业的表现，叶家荣说明，这波有基之弹让美国成长股领头向前衝，包括通讯、科技、医疗、非核心消费四大产业年度获利预估最为看好，依序可望缴出17.1%、16.1%、15.9%、11.4%的亮眼成长，优于整体产业平均的10.9%。

另外值得留意的是，叶家荣表示，资讯、通讯与非核心消费动力推升罗素1000成长指数持续扬升，若观察指数本益比，目前28倍的水准约等于5年长期平均，反映出有强劲的企业获利能力作为后盾，让目前相对合理的美国成长股仍具股价扬升空间。

至于美股之外，台股也是第二季值得留意的市场，叶家荣指出，受惠于全球进入AI元年的高速发展，台股因为掌握全球半导体等关键科技产业供应链，第一季涨幅逾13%在全球主要指数中名列前茅，根据未来六个月景气状况指数分析，採购经理人对台湾景气动能看好度已逐步回升，台湾经济研究院预期，台湾今年经济成长动能将随全球商品贸易復甦而加速扩大，加上半导体投资回温带动，预期台湾今年第一季GDP将较去年大幅成长5.6%，全年有机会达到3.1%成长幅度。

叶家荣认为，眼见全球消费动能不减、库存去化见终，加上外销订单逐月回升提振台湾企业营收表现转佳，台湾上市公司企业营收已明显自底部回升，并持续转强中，且随着整体经济环境能见度提升，再加上AI带动半导体动能增强，台厂企业营收获利可望逐步放大。