91天期国库券利率飙上1.358％ 创近18年半水准

银行资金调度主管指出，利率飙升除了反映央行升息半马，也显示金融业者考量两大因素，其一是国内通膨升温，后续央行是否又意外升息不确定，在预期心理下，投标上就相对审慎，要求收益率拉高；其二是当前资金环境并不宽松，后续还有5月缴税旺季、6月计底因素，业者预做准备，投标先保守一点，将利率写高一点。

根据央行公布本期国库券标售结果，共有635亿元资金进场投标，相较上次同天期473亿元回升，而投标倍数由前次标售1.58倍升为1.81倍，决标贴现率由前次1.188％大升为1.358％；本期加权平均得标贴现率达为1.326％，同样较前次标售上升。

标售结果也显示，本期91天期国库券几乎被银行业囊括，拿下99.43％或348亿元筹码，而票券业本期拿下0.57％或2亿元筹码，而证券业及保险业则继续静悄悄。

银行主管说，本期决标贴现率1.358％，不只超过市场预期小区间1.32％～1.34％，也比市场原先预期的大区间1.31％～1.35％更高，但91天期国库券天期不长，利率拉这么高，也多少反映市场上比价效应，有些业者甚至只是「志在参加、加减投标」，保守投标就拉高利率。

不过，虽然投标气氛审慎，但本期投标倍数也上升至1.81倍。银行主管认为，主要是央行升息后，市场相较笃定一点，但大家同时也要求收益率高，因此导致利率飙高，倍数同步上扬，但投标业者集中在部分资金宽裕的银行为主，并非所有业者都有意愿抢标。