《电零组》2因素 信昌电今年看法正向

信昌电27日参加柜买市场业绩发表会，信昌电以生产大尺寸/高功率被动元件产品及介电陶瓷粉末为主，公司在两岸均有厂区，其中台湾桃园厂主要生产粉末及精密电阻，杨梅厂区为营运总部，并生产特殊陶瓷电容，吴江厂以生通讯用微波粉材为主，东莞则为业务办公室。

信昌电近几年将产品重心放在工业、车用、AI伺服器及5G基站等领域，开发大尺寸、高功率MLCC与电阻，并陆续导入AI伺服器电源模组、云端资料中心等，随着产品布局成果逐渐显现，让信昌电业绩在全球产业不景气中仍可维持稳定。

信昌电第1季营业毛利为1.94亿元，年增12%，单季合併毛利率22.2%，年增2.5个百分点，营业净利为1.24亿元，年增8%，营业净利率14.2%，年增1.2个百分点，税后盈余为1.46亿元，年减2%，每股盈余为0.85元。

陈淳学表示，去年下半年终端客户库存没有预期消化很快，且中美贸易战持续发生，致使去年下半年第3季/第4季营收没有显着增加，由于终端拉货没有那么快，我们在库存比较严格管控，导致整个稼动率较低，但去年第4季末，由于终端库存到了健康状态，订单与客户拉货动能都起来了，生产稼动亦开始拉高，加上车用占比在去年第4季与今年第1季愈来愈高，而车用属高单价、高毛利产品，让公司第1季毛利率回升到22.2%。

就产业别来看，今年第1季工业产品占信昌电营收比重约43%，网通约34%，消费性电子约7%，车用占比约12%，医疗及航空占比约3%。

信昌电今年前4月合併营收为11.9亿元，年减1.56%，陈淳学表示，过年回来后，今年第1季接单状况相对是强劲，拉货动能也比较强，目前稼动率已回升到70%到75%，第2季及第3季有机会把营业做得更好一点，下半年稼动率会持续拉升，对于下半年相较上半年是抱持乐观态度，整体来看，今年市况会比去年正向一点。