Fed传声筒：CPI数据料左右利率点阵图

有「Fed传声筒」封号的《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）11日发文表示，Fed官员对于降息採观望态度，有志一同声称须看到更多通膨朝2％目标回落的证据才会行动，但Fed应会在本周公布的点阵图摊牌，对今年的利率路径有较明确的指引。

蒂米罗斯的文章指出，由于Fed决策者在11日-12日例会料不会做重大政策调整，外界焦点放在被称作「点阵图」（dot plot ）的利率预测。

3月例会发布的利率点阵图显示，19位Fed决策官员大多预期今年降息2到3次，降息预测的中位数落在3次。但之后出炉的通膨数据接二连三令人失望，市场普遍预估6月点阵图预示的降息次数不到3次，投资人甚至怀疑Fed今年是否降息。

尤其值得注意的是，Fed官员12日集会展开第二天政策辩论前的30分钟左右，劳工部将发布5月消费者物价指数（CPI）报告。

蒂米罗斯认为，5月CPI数据料牵动紧接在后公布的Fed利率和经济预测。通膨报告若不如预期，Fed官员对今年的降息预测将更保守，可能仅有一次；通膨数据倘若乐观，Fed官员或许预期今年2度降息。

6月例会本周结束后，Fed今年就只剩下7月、9月、11月和12月等4场例会。若Fed的利率预测中位数显示今年降息2次，启动时间可能在9月；要是今年只降1次，意味Fed将拖到年底才出手。

蒂米罗斯指出，Fed鸽派官员虽忧心利率维持高檔，恐给经济带来不必要的疲弱后果，但如果5月通膨数据未报佳音，他们也没什么筹码推动尽速降息。经济不见明显恶化下，最快的降息时机或许就在9月。