《基金》全球股市涨多就是风险 布局组合基金攻守兼备

瀚亚多重收益优化组合基金经理人郑夙希表示，美国大选结果与潜在的政策变化对经济与产业影响存在高度不确定性，市场将面对更多的杂音而非讯号。回归基本面，受AI趋势和政策利多的带动，预期美国、台湾及印度股市将维持强者恒强的态势，看好成长股、电网基建、工业及矿业类股的表现。

美国大选将成为下半年投资市场的观察重点。郑夙希表示，不论谁当选，多数政策都将涉及关税、减税及财政刺激，将推升通膨预期并需配合加大公债标售，预估债券殖利率与美元皆会上涨。

根据Morgan Stanley统计，自1992年以来的美国大选，美股在选前选后都会呈现上涨趋势。其中，大选前大型股和防御型类股表现较佳，选后则是景气循环股表现最佳。

市场也开始期待联准会下半年启动降息循环。郑夙希表示，联准会在9月降息机率偏高，短期内10年期公债殖利率不至于偏离4.5%太远。信用债总报酬可望优于公债，因企业基本面稳健，且相对高的收益率也提供更多缓衝空间。

郑夙希表示，全球温和成长、联准会降息预期及企业获利稳健，将持续支撑风险性资产表现。建议投资人可持续增持股票与信用债。在美股第二季财报季到来，以及美国大选对金融市场的影响逐步显现，市场波动性将走高，投资人应维持股票与债券的分散配置。