《金融》牛熊指标红色警戒 法人：「医」招分散风险

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔指出，牛熊指标达红色警戒区，分散投资风险就显得更为重要，统计显示，S&P500医疗及制药指数在经济成长减缓及衰退期间的表现均优于整体指数，且医疗产业也能受益于AI带来的产业红利。现阶段，加码布局医疗产业，不失为分散投资风险的好时机。

江宜虔进一步说明，医疗产业在涨跌市中的表现有目共睹。自1989年以来，S&P500各类股的年化报酬表现中，医疗产业达11.71%，仅次于科技业的13.70%，并优于整体S&P500指数的10.47%。同时，医疗产业指数的波动率约为14.5%，仅高于必需性消费及公用事业，远低于科技产业的21.7%。这使得医疗类股成为最新美林全球基金经理人调查中，净加码幅度最高的产业。

江宜虔分析指出，医疗产业的获利表现不容小覷。随着医疗服务公司订价能力恢復，成本上升将逐渐转嫁到售价上，有助于提升获利率。此外，生物科技及生命科学工具等产业的近期获利预估值也呈现上修趋势，加上联准会降息的可能性增加，资金面利好生物科技类股。预计医疗产业在今年下半年将逐渐脱离疫情期间获利高基期的负面效应，获利年成长状况将显着好转。

江宜虔认为，医疗次产业同时具备成长与防御两大特质。在成长型企业选股上，可聚焦于糖尿病、肥胖症、阿兹海默症、免疫疗法和癌症等药品研发领导的大型制药公司；同时，创新动能强劲的中小型生物科技公司也值得加码。在防御性投资上，可选择大型医疗器材及医疗服务企业作为配置主轴。