瑞银：下半年A股估值或小幅回升

孟磊说，险资今年投资股票比例为10％至14％，儘管相比过往变动不大，但考虑到股市回调，该比例保持平稳已说明保险公司主动增加配置。大陆长期国债、企业债、城投债等收益率走低的情况下，险资不得不加大股票投资。

选股方面，孟磊预计下半年大盘股将跑赢中小盘股，一方面大盘股通常是指数成份股，可受惠ETF资金流入，另一方面保险公司较为喜欢高分红股票，而这些股票一般集中在大盘股。反观中小盘股则面临量化资金撤回的风险。

他续指，由于现时公募资金对高息股的持仓并不高，高股息策略尚未拥挤，相信依然有上升空间。