《国际经济》全球央行年会 鲍尔谈话大猜谜

本周，美国联准会将会是镁光灯的焦点，除了会发布上次例会的会议纪录外，主席鲍尔也将在全球央行年会（Jackson Hole Symposium）发表演说，阐述自己对经济以及利率等看法。

根据美国最新经济数据，通膨持续向下走并靠拢联准会的目标值2%。另外，消费者支出保持不变，美企裁员人数也没有增加。美国银行证券（BofA Securities）指出，最新的经济报告基本上都是好消息，美国经济成长可望软着陆。

在全球央行年会中，鲍尔应该会重复7月说过的话，那就是非常接近，或者是接近该实施宽松的货币政策了。联准会要事先避免美国劳动市场出现无预警的衰退，而不是等到发生后才来善后。

依据16日的统计，交易员预估联准会将在9月例会降息1码，也就是25个基本点的可能性为76%。在更前一周，市场臆测联准会下个月降息2码，也就是50个基本点的机率超过50%。

美股前两周经过暴跌与暴涨之后，标普500指数又重回歷史高点附近。跌深反弹的科技类股在过去几个交易日中，一直扮演领涨的角色。投资人预估联准会即将降息，市场对美国经济的整体表现感觉不错。

花旗认为，8月初美股大跌时，尤其是成长型股票被大幅下杀，目前看起来似乎已经止稳。根据列夫科维奇指数（Levkovich Index），目前在0.31的位置，一般来说低于0.38表示美股已进入亢奋期，或是波段高点。之后，可能出现修正。

不过，花旗预估，美股若下修将有助于在新年剩下的时间继续上涨，拿目前在5554点的标普500指数来说，今年底有机会上看5,800点。科技族群在近期虽惨遭抛售，但这些成长型类股的股价，却是愈来愈有吸引力。