法人：即使陆股本益比低 短期投资宜更谨慎

富达表示，在大陆政府推出近期一系列刺激措施之后，有利消费者支出回稳。然而，观察大陆游客黄金周假期的消费，消费金额仍低于疫情前水准，显示大陆消费者仍较保守。依大陆文化和旅游部，黄金周期间游客出游量较2019年增加0.2％，但支出仅成长7.9％，暗示人均花费仍滑落约2％，显示，大陆消费面尚未完全復甦。为了让股市从短期反弹转向长期牛市，政府需要拿出财政火力来跟进，若看到总体基本面和企业获利改善，那些评价遭低估的的优质企业即有机会受市场再度青睐。

富兰克林华美投信表示，据初步统计，十一期间的消费数据偏乐观，包括出游、看房、餐饮、网路零售、白酒等相关消费，基本面虽然难立刻扭转，观察十一期间港股及其后开盘的陆股，原本撤出陆股的资金开始有回笼迹象，显示情绪面开始转佳。第四季若要优于预期，有赖政策利多的持续，若大陆政府能推出延续性的政策，就不会只是昙花一现的反弹，惟中间出现波动不可避免。

PGIM保德信中国好时平衡基金经理人张世民指出，自十一长假之后陆股走势出现震盪，从经济数据来看，大陆制造业投资增速9.3％，基础建设投资增速4.9％，为主要经济支撑动能，至于大陆房地产数据依旧较为低迷，政策效果仍需时间才能传导至数据端。

张世民也表示，短期而言，陆股若有流动性仍无明显改善之下，指数可能再度陷入震盪打底，整体估值修復的时间与空间，短期取决于市场流动性，中期取决于经济数据，另外随时间进入财报季，市场焦点将重新转回半年报业绩、总经数据和内需政策，个股表现将为主轴。

因此，法人建议近期要投资陆股，不宜躁进，由于陆港股短时间成交量与股价涨跌幅都极大，甚至有交易日创下歷史天量，显示短线上投资人已过于亢奋。若要布局，宜在涨多拉回时分批进行。