《金融》川普回锅激励美元资产 非投资级债出运

富兰克林证券投顾表示，川普政府可能推行的关税政策或将引发通膨压力，进一步推升美国公债殖利率。然而，非投资级债券因存续期较短，对利率变动的敏感度较低，即使公债殖利率上升，其价格波动仍相对有限。统计显示，美国非投资级债券指数与十年期公债殖利率相关系数仅为0.07，显着低于其他债券类别，展现高度抗跌能力。在近期殖利率上行的背景下，非投资级债表现优于大多数主要债券类别，显示出其独特的配置价值。

根据摩根大通报告，截至10月底，美国非投资级债券违约率降至近26个月低点，稳健的经济基本面为企业财务状况提供了有力支撑。此外，2025年到期的非投资级债券规模相对较小，市场面临的到期违约风险有限。富兰克林证券投顾指出，这进一步增强投资者对非投资级债市场的信心，有助于吸引更多资金流入。

富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦‧华勒表示，共和党全胜局面可能带动多个产业受益，包括航空、金融与汽车等因监管松绑而有望成长的领域。此外，共和党可能组成对电信与有线产业较友善的监管机构，为相关企业带来发展契机。回顾2016年川普首次当选后，美国非投资级债表现稳步攀升，凸显选举对该市场的积极影响。

富兰克林证券投顾建议，投资人应把握川普当选带来的市场机会，提前布局非投资级债券，并採取精选标的、聚焦品质的策略，以在政策利多与经济成长中寻求稳定回报。