《金融》投等债VS高股息ETF 11月配息率出现黄金交叉

从月配型投等债ETF11月配息表现前五强来看，年化配息率普遍都有站上6%；反观月配型股票ETF11月配息表现前五强，前三名殖利率还有7%以上水准，第四名以后不到6%，也就是说，11月月配投等债ETF殖利率已经有两名选手可以挤进11月月配商品前五强的行列，跟月配高股息ETF的配息水准一起比拚，其中又以凯基A级公司债(00950B)最为突出，6.4%的年化配息率在11月月配型投等债ETF中居冠。

市场法人观察，随着预期2025年企业获利成长速度趋缓，台股殖利率面临调降，在股市震盪可能加剧与企业现金股利配发可能缩水的迭加影响下，2025年高股息ETF的配息来源-现金股利、已实现资本利得与收益平准金，可能面临相较过去严厉的挑战，在此情况下，高股息ETF的配息率可能已经不足以反映竞争力。

凯基投信表示，经歷两年多头，2025年股市震盪可能加剧，加上股息水准下修机率高，具备相对固定收益特质的债券，可望吸引更多收益型投资人的青睐。只是受联准会降息路径不明的影响，长天期公债波动较大；加上今年公债投资人体验普遍不佳，因此在债券ETF的种类上，具有较高票息、较短天期或中天期投资级/非投资级债券ETF，受殖利率变动影响相对小，取代高股息ETF成为收益投资人首选的机会可望更高。