《其他电》德律2025审慎关注3大应用变化 配息率有望回升

德律以自动光学检测仪器及电路板测试机为主力产品，主要客户为全球电子产品及半导体大厂，近年耕耘毛利率较佳的蓝海机种，包括3D AOI、高精密电子料件量测、先进半导体制程检测、X-ray自动检测机（AXI）、电路板测试机等。

德律2024年10月自结合併营收5.15亿元，月减7.68％、年增达83.42％，营业利益1.66亿元，月减12.32％、年增达2.54倍，双创同期第三高。配合业外显着转盈挹注，税后净利1.57亿元，月增13.78％、年增达近1.78倍，每股盈余0.67元，双创同期次高。

累计德律前10月自结合併营收53.78亿元、年增达57.69％，营业利益17.13亿元、年增达近1.03倍，分创同期次高及第三高。配合业外收益持稳高檔，使税后净利14.66亿元、年增达88.18％，每股盈余6.21元，双创同期次高。

观察德律前10月应用概况，以车用22％及网通／伺服器21％为大宗，半导体及电脑各14％、手机12％、居家电竞11％、工业国防5％。财务长陈冠元表示，占比以车用年减10个百分点、电脑及手机各年增6个、5个百分点变化较大，但营收金额均优于去年同期。

进一步观察德律近年积极耕耘的蓝海市场产品及应用变化，前10月相关营收44.64亿元、年增达22.27％，为仅次于2022年50.73亿元的同期次高，但营收占比自82％续升至83％，改写同期新高。

展望后市，陈冠元表示，德律2024年营收预期可维持大幅成长，2025年大环境充满更多不确定性，须关注川普2.0影响，特别须关注车用、伺服器、半导体应用需求，对于营运维持审慎看待，将持续提升产品竞争力，深耕毛利较高的蓝海机种，以维持稳定获利表现。

因应未来产能及产品验证开发空间所需，德律投资兴建面积达1.06万坪的林口二期厂区，陈冠元指出，首季完工启用迄今已使用5成空间，至少可因应未来10年生产所需空间。随着资本支出计画暂告一段落，预期未来现金股利配发率应会恢復过往较高水准。