《电周边》奇鋐携手子公司1+1>2 外资点讚

AI伺服器液冷散热及机构件等新产品出货逐步放量，奇鋐2024年前3季营业毛利为116.47亿元，年增33.22%，合併毛利率为22.9%，年增2.32个百分点，营业净利为74.7亿元，年增49.25%，营业净利率为14.69%，年增2.91个百分点，税后盈余为58.35亿元，年增60.57%，为歷年同期新高，每股盈余为15.18元。

其中第3季合併营收为190.65亿元，季增15.66%，年增20.9%，创下单季歷史新高，营业毛利为44.8亿元，季增18.08%，年增31.17%，单季合併毛利率为23.5%，季增0.48个百分点，年增1.84个百分点，营业净利为31.08亿元，季增28.05%，年增47.63%，营业净利率为16.3%，季增1.58个百分点，年增2.95个百分点，税后盈余为23.24亿元，季增19.32%，年增62.95%，为单季歷史新高，单季每股盈余为6.02元。

奇鋐2024年前10月合併营收为579.38亿元，年增20.73%，奇鋐表示，第4季液冷散热营收比重会持续攀升，预期本季营收将较上季成长，法人预估，奇鋐第4季合併营收将季增5%到10%，再创单季歷史新高。

美系外资指出，奇鋐与富世达合作提供最新AI GPU平台散热及机构件产品，且2025年HGX GPU伺服器3D VC出货量可望持续年增，GB200水冷板目前已量产，奇鋐有信心2025年液冷散热产品营收可望至少翻倍，我们认为，市场对于潜在竞争过度担忧，重申奇鋐「建议加码」评等，目标价875元。