《美股》分析：美股泪别「甜蜜点」；牛市第3年挑战高

●摩根士丹利策略师Michael Wilson警告，在美国债息与美元大幅走高下，美股未来6个月的走势可能笼罩阴霾。他表示去年12月初就曾提到美国10年期公债殖利率在介于4.00%～4.50%可能是美股估值的「甜蜜点」，随着美国10年期债息涨破4.5%，标普500指数与债息的关联性将转为负值。此外，强势美元现在已经逼近可能对美国跨国企业造成衝击的高点，可能损害美股整体表现。周一美国10年期指标公债殖利率升破4.6%大关，一度涨5个基点，报4.645%，站上5月以来新高。

●CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，目前市场对科技股相当乐观，看好今年科技股获利成长20%，相较之下，整体美股获利估成长12.8%。但现在估值确实有些受限。科技股可能不会因本益比上涨，但会因获利的有机增长（organic growth,靠自身营运而非併购实现的增长）而走高。Stovall认为，由于估值已高、利率和企业获利预测可能调整，以及川普新政府即将上任，今年市场波动料将加剧。而根据二战以来的歷史数据，牛市来到第三年往往也会较具挑战性。