欧元区12月通膨升温 ECB 1月预料再次降息

欧盟统计局7日公布，欧元区20国12月消费者物价指数（CPI）初值年增2.4％，高于11月的年增2.2％，但符合市场预期。通膨升温的主因是能源成本上涨和服务成本居高不下。

不计价格波动较大的能源与食品项目，12月核心CPI年增2.7％，与11月数据和市场预期一致。至于市场密切关注的服务通膨，由11月的年增3.9％上升至4％。

12月CPI月增0.4％，较11月的月减0.3％明显升温。核心CPI月增0.5％，大幅高于11月的月减0.6％。

欧元区近几个月的通膨一直高于央行目标，未来几个月数据亦可能维持波动，不过整体通膨预料呈现下行趋势，今年下半年可望回復至央行的目标。

欧央在2024年降息4次，并表示目标近在眼前，意味着将继续宽松货币。儘管12月通膨上扬，仍不足以阻止央行的降息步伐，投资人预期欧央将在1月30日的例会再次降息1码。

不过市场不再预期上半年每次例会都降息，部分投资人认为按兵不动一次的机率达50％。目前3％的存款利率可望在今年底前降到2％。

近期美元强劲升值是投资人降息预测转趋谨慎的原因之一。美元升值推高大宗商品进口成本，更高的能源价格将刺激通膨上升。

欧元区主要经济体物价压力各不相同，欧洲经济火车头德国12月通膨年增2.6％， 高于11月的年增2.2％，连续3个月走高。第二大经济体法国CPI年增1.8％，略高于11月的1.7％，但位在欧央目标之下。

另一方面，欧盟同日公布，欧元区11月失业率保持在歷史低点6.3％，连续4个月维持在该水准。失业率低代表劳动市场依然紧俏，劳工有要求加薪的空间，进而助长物价上涨。