《热门族群》力成、超丰去年营收增4%、12% 法说21日登场

近期消费性较差，记忆体需求低于预期，因此本土法人对力成的投资建议为中立(Neutral)。三大法人操作上，力成获外资连续七天买超达8740张，却遭投信7天卖超万余张；超丰则获投信连5天买超1559张，但外资近5天却相对偏空。土洋对作持续，力成、超丰周四股价持平表态。

AI应用正由云端扩展到终端AI PC、AI Phone等产品，带动高阶逻辑晶片与高速高密度记忆体晶片的需求。不过PC/NB、smartphone及消费性产品等的需求趋缓，车用产品销售不如预期。去年第四季DRAM市场需求平缓，HBM扩产的外溢效应较预期差。力成HBM专案开发进行中，有机会在今年第一季陆续量产HBM产品。smartphone、PC等应用产品未见到预期的换机潮，整体消费市场对新产品的需求延后，上季消费性产品的NAND Flash成长持平。逻辑方面，Tera Probe/TeraPower因去年第四季消费型记忆体、汽车晶片与逻辑晶片的需求较2024年初预期为低。不过大型语言学习AI晶片、AI应用晶片等可望逐季成长。

力成为全力衝刺AI用HBM封测与先进封装商机，将2024年资本支出从100亿元增加至150亿，翻倍增长，而150亿元主要用于TSV for HBM、FCBGA、testing。其中100亿投资在力成本身，有60%用于HBM相关，扩充的产能可支援至2025年中；50亿则投资在超丰/Tera Probe/TeraPower。

力成、超丰去年营收分别成长4.08%、12.11%，力成、超丰也将于1月21日召开线上法说会，报告2024年度营运成果及未来之营运展望。展望今年，地缘政治议题及通货膨胀居高不下，恐减缓全球经济成长復甦力道，加上企业面临高能源费用、高利率及高不确定性等挑战。2025年力成将受惠新终端产品陆续推出如新型手机、AI servers、EV car，皆将带来新需求。法人认为，力成2025年可望乐观看待，EPS拚返一个股本。