《金融》中信唐祖荫：美股拥3利多仍有牛气 留意2风险

唐祖荫进一步分析，2025年美股市场将受惠于多重利多因素：「首先，潜在的减税政策效应持续发酵；其次，AI技术应用逐步深化，企业生产力大幅提升；第三，预期联准会将维持宽松货币环境，为经济成长提供有力支撑。」不过他也提醒，投资人仍需密切关注通膨变化与地缘政治风险。

儘管美股2024年12月收黑，但投资者的乐观情绪只增不减，2024年标普500指数以23.3%的年度涨幅作收，延续2023年24.2%的强劲表现，创下本世纪以来最亮眼的两年纪录。这波上涨行情的核心推手是「华丽七雄」（苹果、微软、Meta、亚马逊、Alphabet、辉达和特斯拉），其中AI晶片龙头辉达全年大涨172%，Meta也因积极布局AI应用而攀升65%，展现科技巨头在AI时代的领导地位。

在全球主要股市中，美股表现遥遥领先。相较之下，欧洲斯托克600指数仅上涨6%，富时100指数涨幅5.7%，MSCI亚太股票指数涨幅7.6%。唐祖荫分析：「美股的卓越表现建立在三大基石之上：联准会即将展开的降息循环、企业获利持续改善，以及AI技术创新带来的生产力革命。」

展望2025年，唐祖荫对市场前景持乐观态度。「美国经济展现出罕见的韧性，通膨持续降温的同时，就业市场保持稳健，为经济软着陆创造有利条件。」他指出，「根据伦敦证交所集团(LSEG)的最新统计，2025年标普500指数成分股的每股盈余预计将较2024年成长10.67%，反映企业获利动能强劲。」