克鲁曼：美债暴跌 市场对川普疯话买单

美国联准会（Fed）启动降息循环，但美债殖利率却不降反升。诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）表示，原因或许是市场相信美国下任总统川普有关经济政策的疯狂言论。

克鲁曼撰文指出，「美国长期利率攀升，例如10年期美债殖利率，或许反映令人毛骨悚然的怀疑，也就是川普发表许多有关经济政策的疯狂言论，有可能会付诸实行。」

近期美国公债殖利率飙高再度引发市场忧虑情绪。川普即将在1月20日宣誓就职，川普的政策会产生什么影响，成为投资人关注焦点。

克鲁曼怀疑市场对川普的关税政策做出反应，川普也不排除以经济和军事胁迫来控制格陵兰和巴拿马运河，还将加拿大称为美国的第51州。

克鲁曼也引述了经济学家几乎一致的看法，就是川普的高关税、减税和大规模驱逐移民将会推高通膨，儘管这不会马上发生。不过如若川普想要完成政策的实质部分，联准会势必得暂缓降息，甚至可能觉得有必要再度升息。

联准会12月会议纪录呼应了主席鲍尔当时的言论，几乎所有联准会官员认为通膨上行风险上扬，原因之一是川普内阁可能改变贸易和移民政策。

克鲁曼的言论系回应阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家史洛克（Torsten Slok）的报告，后者称美国10年期公债殖利率在联准会降息后上扬极不寻常。

联准会在2024年9月展开降息循环，当时10年期美债殖利率为3.6％，目前殖利率已逼近4.7％。

美债殖利率攀升，美股为何还会上涨？标普500指数连续2年缴出逾20％的年涨幅。克鲁曼认为，近期股市涨势集中，主要由人工智慧（AI）推动，道琼指数可视为是非AI经济的代表，已将川普行情的涨幅几乎全数回吐。