《半导体》南亚科：DRAM市况Q2起復甦 转盈拚待Q4

南亚科李总表示，整体市况方面，AI持续挹注云端资料中心伺服器DRAM需求，边缘AI运算将逐步发展于终端应用(如AI PC、AI手机、AI机器人等各种智慧电子产品)，但一般型PC、手机及消费型电子产品需求改善幅度有限，整体DRAM市场可能在2025年上半年触底，并有机会于2025年第二季开始復甦，价格也会跟随拉升。

李总进一步说明，南亚科去年第三季受到地震损失拖累、去年第四季又受到减产损失等因素，若相关负面不可控因素排除，毛利率可望打平，第一季起可望有所改善，毛利率转正仍观察DDR5效率状况，评估第二季较有机会。至于转亏为盈时机点，今年上半年仍有挑战，不过南亚科挟着DDR5、AI以外需求从第二季起底部逐步改善、成本改善、库存调整、区域经济受刺激方案可望改善，整体状况已不会更糟，第四季有机会看到明显改善。

在供给方面，全年DRAM供给增加，新增产能持续提高HBM与DDR5占比；常规DRAM产品(DDR4/LPDDR4/DDR3)库存持续去化中。

在需求方面， 伺服器上，AI伺服器及一般伺服器需求都持续正面成长；手机领域，手机业者库存逐步回到正常水位，2025年上半年有机会改善供需平衡；PC上，企业换机需求带动PC成长，而AI PC将有助DRAM搭载量提升；至于消费型电子终端产品，区域经济有机会受政策性刺激方案而改善，消费型需求可望自2025年第二季开始摆脱疲弱转好復甦。