《半导体》CoWoS总需求不变 美系外资续挺台积电

台积电法说前市场杂音不断，近期屡次传出辉达（NVIDIA）因产品需求不如预期，将下修对CoWoS先进封装产能。美系外资出具最新报告，指出部分投资人询问，台积电是否确实将产能自CoWoS-S移转至CoWoS-L，及对整体人工智慧绘图晶片（AI GPU）需求意谓为何。

美系外资表示，根据供应链调查显示，超微（AMD）和博通（Broadcom）等台积电部分客户释出部分CoWoS-S产能，推估合计约1～2万片，主要由于MI325和Google张量处理器（TPU）产品市场需求没有那么强烈。

美系外资调查指出，鉴于CoWoS-L性能更好，辉达（NVIDIA）决定承接这些释出的CoWoS-S产能，并要求台积电将CoWoS-S转换为CoWoS-L，用于生产纯GPU版本的GB300A。若台积电CoWoS产能总需求没有变化，下半年GB300A晶片产量应会小幅上升。

整体而言，美系外资认为2025年云端AI资本支出仍然强劲，但更倾向採购辉达的绘图晶片，与先前在特殊应用晶片（ASIC）2.0洞察报告中指出的观点相呼应，即辉达有从超微及Google手中取得市占率，对台积电维持「加码」评等、目标价1388元不变。