《半导体》力智2024年营运回温 2025年毛利率预期回升

在2024年第四季，力智的营收为9.35亿元，较去年第三季下降6%，但与2023年同期相比增长了16%。营收下降的主要原因是网通伺服器和工业应用领域的库存调整所致。去年第四季单季净损300万元，每股净损0.03元。单季毛利率为33.8%，较去年第三季增长9.2个百分点，但与2023年同期相比微幅下降0.3个百分点。此外，由于一次性诉讼费用约8600万元，第四季的费用率有所增加，但此情况预计不会延续至第一季，另外，力智也提到，诉讼问题并不会影响到产品销售。

全年来看，力智2024年营收达36.98亿元，较去年增长22%。毛利率为30.3%，年增2.8个百分点，儘管如此，受到库存调整的影响，毛利率未能达到公司短期目标的区间（34%至36%）。力智表示，库存问题将在未来逐步改善，并预期在2025年将有所回升。

在库存管理方面，力智截至去年第四季的平均消货天数已降至101天，低于公司设定的120天目标。力智总经理黄学伟表示，预计2025年第一季营收将维持稳健，毛利率将随着产品组合的调整逐步回升。他强调，库存跌价损失将在2025年逐渐减少，因此对毛利率的回稳持乐观态度。力智的短期毛利率目标为Mid-30s（34%至36%），长期目标则设为40%。