台股休市11天 不怕川普搞砸！专家曝抱债过年 注意2事

2025年才开春，美国10年期公债殖利率一度来到4.79％。即使近一年债券基金及债券ETF吸金多，但并非所有债券投资人都得到满意的投资报酬率。对于2025年债券投资，联博投信认认为，全球配置、多元布局最适宜。

今年年假长达9天，不少投资人对于2025年农历年假期间都提心吊胆，深怕川普的天外神来一笔，即使投资债券，法人也认为，同样需要精挑细选。

由于美国长天期债券波动的幅度普遍略对高于中短天期的券种，联博投信固定收益资深投资策略师江常维指出，因为公债殖利率预估值受实质利率与通膨预估值牵动，在财政赤字、通膨降幅预期不大等因素下，长债殖利率可能难以大幅下滑；在联准会降息后，中短期利率随基准利率下滑幅度较大，殖利率曲线已开始陡峭。短天期公债有望随着降息利率再收敛，后续表现可期。

不过，非投资等级债券对利率的敏感度较低，近年在抗跌性与波动度均相对出色。联博投信统计，过去1-3年非投资等级债券、投资等级公司债、美国长天期公债的波动度，以及2024年期间最大跌幅与全年报酬表现，非投资等级债券的表现都是三者中最佳。虽然非投资等级债券利差已相当收敛，但目前殖利率仍处相对歷史高点，可留意进场时机。

至于如何安心抱债过年？江常维表示，由于市场波动明显增加，重押长天期债或单一市场的风险较高。因此，以全球配置、多元布局非投资等级债券、投资等级债券、新兴市场债券、证券化资产等债种的非投资等级债券基金最佳，如此可兼顾收益与成长，同时管控风险。