陆打通社保基金入市堵点 为资本市场引入更多「长钱」

《证券日报》报导，中航证券首席经济学家董忠云表示，《实施方案》推出，对于促进资本市场长期稳定发展、保障社保基金保值增值及支持实体经济发展都具有重要意义。

截至2024年底，大陆社保基金规模约3兆元（人民币，下同，约合新台币13.5兆元），持有A股流通市值约0.8兆元，占全部A股流通市值的1.2％。全国社保基金投资A股和境外股票合计比例已经接近40％的政策上限。

积极投资A股市场，社保基金以往入市存在部分堵点。根据大陆《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定，社保基金对于证券投资基金、股票投资的比例不得高于40％，在A股投资空间有限。另外，增量资金来源不足也限制社保基金进一步扩大A股投资。《实施方案》落地落实后，上述堵点有望被打通。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，优化社保基金投资管理制度有助于社保基金更好发挥自身中长期资金的优势，提振投资者信心，稳定资本市场。

「明确五年以上长周期业绩考核机制，有利于引导社保基金更加专注于长期投资价值，避免因短期波动频繁调整投资策略。」南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

董忠云指出，引导社保基金长期投资，能够显着增强资本市场稳定性和投资者信心。作为重要的市场风向标，社保基金的长期投资行为传递出对市场未来发展的信心，能够产生示范效应，有利于稳定市场。在社保基金带动下，预计会有更多中长期资金入市。

「社保基金等中长期资金入市也有利于新质生产力发展和经济转型升级。」中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，社保基金等长线资金有利于进一步支持创新企业，助力推动中国经济结构转型与高品质发展。

在推动社保基金市场化投资营运过程中，安全性始终是第一考量。田利辉表示，可运用科学风险评估模型和方法，对社保基金投资各类资产和投资专案全面量化风险评估。另外，也要加强社保基金投资营运资讯披露，促进社保基金在规范透明环境中实现风险与收益平衡。